Vážená průměrná cena kapitálu - WACC - je vážená průměrná cena vlastního kapitálu společnosti a náklady na dluh. Náklady na vlastní kapitál jsou bezriziková sazba plus riziková prémie. Náklady na dluh se rovnají výnosu dlouhodobého dluhopisu drženého do splatnosti, který je upraven v důsledku daní. Čistá současná hodnota investice - NPV - je diskontovaná současná hodnota jeho budoucího toku peněžních toků s použitím váženého průměru nákladů na kapitál jako diskontní sazbu. Náklady na zadlužení jsou nulové u společností bez dluhu. V takovém případě se diskontní sazba rovná ceně vlastního kapitálu.
Získejte aktuální sazbu bez rizika. Lidé často používají výnosy ministerstva financí za bezrizikovou sazbu, protože vláda USA stojí za jejími dluhopisy. Na webových stránkách ministerstva financí USA, na jiných webových stránkách a v různých médiích publikují výnosy Treasury. Výnosy dluhopisů se rovnají úrokovým platbám dělené aktuální tržní cenou.
Najděte beta, což je měřítko volatility. Yahoo! Finance, stejně jako další stránky, poskytuje bezplatné online beta informace o akciích. Webová stránka profesora Aswatha Damodarana z New Yorku poskytuje beta informace pro různé průmyslové sektory. Můžete použít beta srovnatelného materiálu nebo průměrnou beta verzi.
Najděte akciovou rizikovou prémii, která se rovná historickému tržnímu výnosu minus bezrizikovou sazbu. Výpočty však můžete zjednodušit použitím zveřejněných průměrných rizikových prémií. Souhrnné tabulky společnosti Damodaran ukazují historické rizikové pojistné v rozsahu 3 až 7 procent. Upravte tuto sazbu pro další rizikové faktory, jako je riziko země a riziko likvidity.
Vypočítejte cenu vlastního kapitálu. Vynásobte kapitálovou rizikovou prémii beta a pak přidejte výsledek do bezrizikové sazby. Například průměrná hodnota beta byla v obchodě s nápoji 0,92, podle tabulek Damodarana z ledna 2011. Použijete-li akciovou rizikovou prémii na rok 2010 ve výši 5,2% a předpokládáme bezrizikový výnos Treasury ve výši 2%, cena vlastního kapitálu se rovná asi 6,8%, neboli 2% plus (0,92 násobí 5,2%). Vzhledem k tomu, že neexistuje žádný dluh, vážená průměrná cena kapitálu se rovná ceně vlastního kapitálu nebo 6,8 procent.
Vypočítat čistou současnou hodnotu investice. Vzorec pro konstantní tok peněžních toků do věčnosti je peněžní tok dělený diskontní sazbou. Pokračujeme s příkladem, jestliže očekávaný peněžní tok investice činí 1 milion dolarů, čistá současná hodnota činí 14,71 milionů dolarů (1 milion dolarů děleno 0,068).
