Téměř všechny společnosti financují své operace kombinací dluhu a vlastního kapitálu. Náklady spojené s investičním kapitálem se odrážejí v jeho vážených průměrných nákladech na kapitál. Nejčastěji přijatou metodou pro výpočet nákladů podniku na vlastním kapitálu je model oceňování investičního majetku. Jakmile společnost odhadne své náklady na vlastní kapitál, může stanovit vážený průměr nákladů na vlastní kapitál a náklady na dluh po zdanění. Náklady na dluh společnosti jsou založeny na výpůjčních nákladech a vypočítává se pomocí jednoduchého váženého průměru založeného na účetní hodnotě nesplaceného dluhu.
Výpočet nákladů
Náklady spojené s dluhem i vlastním kapitálem jsou založeny na příležitostech a lze je vypočítat na základě očekávaných výnosů. Náklady na vlastním kapitálu jsou výnosy, které jsou potřebné k přitahování hypotetického investora k investování do společného aktiva konkrétní společnosti. Náklady na dluh jsou vážené průměrné očekávané výnosy požadované věřiteli společnosti - jejich věřiteli - což je jednoduchý průměr uvedených úrokových sazeb dluhových nástrojů společnosti.
Model oceňování cenných papírů
Náklady na kapitál je obtížnější výpočet než náklady na dluh. Přemýšlejte o tom, že proces začíná běžnou běžnou akcií na základě historických průměrných výnosů na burze cenných papírů. Historické výnosy jsou proxy pro očekávané výnosy, protože minulost je obecně dobrým ukazatelem budoucnosti. To však může být matoucí. Jsou náklady na vlastním kapitálu založeny na očekávaném výnosu nebo na riziku spojeném s investicí? Odpověď je obě. Počínaje "všeobecnou" investicí na burze cenných papírů upravte toto číslo nahoru nebo dolů, aby se zohlednily rizika spojená s předmětnou společností.Mezi ně patří růst, finanční výkonnost, likvidita a konkurenční rizika. U soukromé společnosti se náklady na vlastním kapitálu obvykle pohybují v rozmezí od 15% do 25%.
