Vzhledem k tomu, že většina podniků nemá neomezené prostředky, musí se manažer rozhodnout, jak přidělit prostředky, které mají k různým projektům. Projekt A může poskytovat pomalé a trvalé výnosy s minimálními riziky, zatímco projekt B může přinést rychlejší zisky, ale vyšší riziko. Křížová míra pomáhá těmto manažerům zhodnotit zisky, které každý projekt přinese vzhledem k rizikovým faktorům. Manažeři pak mohou prezentovat údaje investorům a ukázat jim relativní hodnotu každého potenciálního projektu.
Tipy
-
Bod, ve kterém se vzájemně prolínají současné hodnoty dvou projektů, vám poskytne míru přechodu.
Vypočítat čistou současnou hodnotu
Klíčovým faktorem při výpočtu míry přechodu je čistá současná hodnota nebo NPV. Správci najdou NPV výpočtem současné hodnoty (PV) z celkových příjmů a nákladů projektu. Vzhledem k tomu, že budoucí výnosy musí být upraveny podle diskontní sazby, musí být hodnota každého roku budoucích výnosů diskontována. Vzorec pro NPV vypadá takto:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t))-C0
Kde Ct = peněžní příliv v časovém období t
t = počet časových úseků
r = diskontní sazba
C0 = počáteční hotovostní výdaj
Příklad: Golf-Hotel-Igloo.com chce investovat do nového softwarového systému řízení letovisek. Systém Bravo-Charlie (B) bude stát 200 000 dolarů. Tento systém pomůže site přinést 50.000 dolarů v prvním roce, $ 75,000 ve druhém roce a $ 100,000 ve třetím roce. Diskontní sazba činí 4%.
NPV (B) = (50 000 / 1,04) + (75 000 / (1,04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Jiný systém, systém Yankee-Zulu (Y), bude stát 250 000 dolarů. Tento systém přinese v prvním roce 50 000 dolarů, ve druhém roce 100 000 dolarů a ve třetím roce 150 000 dolarů. Diskontní sazba činí 4%.
NPV (Y) = (50 000 / 1,04) + (100 000 / (1,04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Vypočtejte vnitřní míru návratnosti
Dalším faktorem, který se používá k výpočtu míry překračování, je vnitřní míra návratnosti nebo IRR. IRR měří míru návratnosti, kterou investice poskytuje na základě počátečního odlivu peněz a následných peněžních přílivů. IRR lze nalézt pomocí vzorce NPV, nastavením NPV na nulu a řešením diskontní sazby.
Pro software Bravo-Charlie:
(50 000 / (1 + IRR (B)) + (75 000 / (1 + IRR (B))2) + (100 000 / (1 + IRR (B))3) - 200 000 = 0 => IRR (B) = 5,4853 procent
U softwarového balíčku Yankee-Zulu:
(50 000 / (1 + IRR (Y)) + (100 000 / (1 + IRR (Y))2) + (150 000 / (1 + IRR (Y))3) - 250 000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083 procent
Výpočet přepočtu
Překročení kurzu (CR) je diskontní sazba, při níž oba projekty přinášejí stejnou čistou současnou hodnotu. Vzorec křížové míry je stejný jako pro IRR, ale každý faktor je nahrazen rozdílem mezi projekty. V tomto příkladu používáme balíček Bravo-Charlie a balíček Yankee-Zulu (Y).
C0(Y-B) = 250 000 až 200 000 = 50 000
C1(Y-B) = 50 000 až 50 000 = 0
C2(Y-B) = 100 000 až 75 000 = 25 000
C3(Y-B) = 150 000 až 100 000 = 50 000
(0 / (1 + CR) + (25 000 / (1 + CR)2) + (50 000 / (1 + CR)3) - 50 000 = 0 => CR = 16,5374 procent.
Oba projekty by poskytly stejnou čistou současnou hodnotu s diskontní sazbou 16,5374 procent.
