Je vaše podnikání tak ziskové, jak má být? Máte dostatek likvidity k zaplacení účtů včas? Je finanční struktura zdravá nebo má společnost příliš dluh? Na všechny tyto otázky lze zodpovědět různé techniky analýzy finančních výkazů.
Nástroje pro analýzu účetnictví
Účetní obvykle připravují pro účetní jednotku čtyři typy účetních závěrek:
- výkaz zisku a ztráty
- rozvahu
- výkaz peněžních toků
- prohlášení o změnách vlastního kapitálu
V účetních výkazech lze převzít řadu různých nástrojů a postupů z hlediska ukazatelů a finančních analýz a může dát majitelům podniků, analytikům a věřitelům pohled na výkonnost a sílu společnosti.
Tyto nástroje pro analýzu účetnictví zahrnují:
- zisky
- likvidita
- aktivita
- vliv
- ocenění
Měření hrubého zisku z výroby
Zisky jsou oceněny v několika bodech výkazu zisku a ztráty.
Začátkem výkazu zisku a ztráty je prvním opatřením hrubý zisk, který je definován jako celkový prodej snížený o náklady na prodané zboží nebo COGS. COGS zahrnuje náklady na přímou práci, materiály a režijní náklady použité při výrobě výrobku nebo při poskytování služby.
Hrubý zisk musí být dostatečně vysoký na pokrytí všeobecných a administrativních režijních nákladů, úrokových poplatků a daní a ponechá adekvátní čistý zisk.
Kontrola provozních a čistých zisků
Dalším ziskem je provozní zisk, známý také jako zisk před úrokovými náklady a daněmi nebo EBIT. Provozní zisk se zaměřuje na to, jak společnost vyrábí a prodává své produkty a platí režijní náklady. Vzhledem k tomu, že tento ukazatel zisku se odečítá před odpočtem úroků a daní, vylučuje to, jak jsou financovány činnosti společnosti, a jakékoliv daňové plánování nebo vyhýbání se daňovým povinnostem.
Nakonec čistý zisk představuje částku po odečtení všech provozních nákladů, režijních nákladů, úroků a daní. Čistý zisk se pak používá k výpočtu návratnosti akcií společnosti, což je zásadní měřítko finanční výkonnosti.
Každý z těchto ukazatelů zisku lze vyjádřit jako procentní podíl z prodeje a použít k analýze trendů a srovnáním s předchozími roky.
Například provozní ziskové rozpětí je EBIT / tržby x 100 a podobně, čisté ziskové rozpětí je čistý zisk / prodej x 100.
Monitorování úrovní likvidity
Nejčastějšími opatřeními likvidity jsou aktuální a rychlé poměry. Aktuální poměr se vypočítá vydělením celkových krátkodobých aktiv podle celkových krátkodobých závazků. Mají 2 dolary v oběžných prostředcích za každou 1 dolar v běžných závazcích, což je poměr 2: 1, obecně se považuje za komfortní úroveň likvidity.
Rychlý poměr je tvrdší měrou likvidity. Vypočítá se tak, že se k pohledávkám připočítávají hotovostní zůstatky a rozdělí se na celkové krátkodobé závazky. Zásoby jsou z tohoto poměru vyloučeny. Dobrý rychlý poměr by měl být vyšší než 1: 1.
Sledování toku hotovosti
Poměry aktivity měří, jak efektivně společnost používá své běžné aktiva.
Průměrná doba sběru: Tento poměr udává, jak rychle podnik sbírá pohledávky a porovnává je s podmínkami prodeje zákazníkům. Vzorec je: prodej uskutečněný na zůstatku úvěrů / pohledávek.
Například, pokud společnost ročně vyplácí na úhradu 720 000 dolarů a má zůstatek pohledávek na běžných účtech ve výši 90 000 dolarů, pohledávky se mění více než osmkrát ročně nebo každých 45 dní. Pokud jsou obchodní podmínky společnosti čisté 30 dní, pak je část zůstatku pohledávek splatná a potřebuje pozornost.
Přepočítací cyklus: Firmy chtějí co nejrychleji proměnit hotovost. Převod hotovosti měří dobu potřebnou k nákupu surovin, k výrobě, prodeji zákazníkům a nakonec k inkasu hotovosti z plateb.
Měření aktivity inventáře
Firmy investují spoustu peněz do inventáře, takže obrat je důležitý.
Objem inventáře: Vzorec pro výpočet obratu zásob je cena prodaného zboží dělená průměrnou bilancí zásob. Například pokud je COGS 980 000 dolarů a průměrná bilance zásob je 163 000 dolarů, inventář se obrátí více než šestkrát ročně nebo každých 60 dní.
Řízení zadlužení dluhu
Výše dluhu, který společnost dluží ve vztahu k celkové kapitalizaci kapitálu, je měřítkem finanční síly. Mírná výše dluhu je dobrá, ale příliš mnoho může být riskantní, pokud se tržby sníží v hospodářském poklesu.
Přijatelné poměry dluhu k vlastnímu kapitálu se liší podle odvětví. Výrobci mají obecně dluh celkem 1 dolar za každý dolar ve vlastním kapitálu, poměr 1: 1. Finanční instituce naopak mohou mít poměr dluhu / vlastního kapitálu až 15: 1. Pomůcky obvykle mají poměr kolem 6: 1.
Dalším způsobem, jak měřit riziko dluhu, je poměr výnosů před úroky a daněmi, dělených celkovými úrokovými sazbami. Řekněme, že společnost měla EBIT ve výši 120 000 USD a úrokové výdaje ve výši 30 000 USD. Poměr krytí úroků by byl 4: 1, nebo 120.000 dolarů děleno 30.000 dolarů.
Sledování trendů mezi rokem
Vertikální analýza zahrnuje výpočet řádkových položek ve výkazu zisku a ztráty v procentech z celkového prodeje a účtů v rozvaze jako procentní podíl na celkových aktivech. Tyto údaje se používají pro horizontální srovnání meziročně.
Horizontální analýza porovnává poměry z několika let finančního výkazu vedle sebe za účelem zjištění trendů. Patří sem srovnání zisků, likvidity, obratů a finanční páky. Jako příklad předpokládejme, že průměrné pohledávky za dluhopisy splatné před třemi lety činily 38 dní. Poté se v příštím roce zvýšil na 41 dní a v loňském roce se dosáhly vynikajících dnů 52 dní. Pokud společnost nezměnila své podmínky prodeje svým zákazníkům, byl by to rušivý trend, který vyžaduje pozornost vedení.
Benchmarking se soutěžícími
Firmy mají vždy určitý druh hospodářské soutěže a manažeři potřebují vědět, jak dobře dělají ve srovnání se svými konkurenty. Srovnání průměrných poměrů v průmyslu s údaji společnosti bude znamenat sílu a slabiny společnosti.
Řekněme, že hrubá zisková marže pro průmysl je 42 procent a hrubá marže společnosti je 36 procent. Tento rozdíl by měl být příčinou poplachu. Proč je zisková marže společnosti nižší? Je to kvůli odlišnému produktovému mixu nebo je to proto, že náklady společnosti na výrobu svých výrobků jsou vyšší a méně účinné než její konkurenti? Z těchto důvodů znamená, že vedení musí vyšetřit a najít problém.
Po toku finančních prostředků
Zisky jsou důležité, ale lze je manipulovat pomocí různých účetních metod. Jako příklad lze metodiky odpisování urychlit nebo naopak rozložit na více let. V obou případech se změní výše vykázaného zisku.
Analýza toků finančních prostředků na druhou stranu vypráví více o pravdě: odkud pocházejí peníze, a konkrétněji, kde to šlo. Dodavatelé, výdaje a zaměstnanci jsou placeni hotovostmi, nikoli ziskem.
Průzkum výkazu toku finančních prostředků zjistí, zda společnost skutečně vytváří kladný peněžní tok z operací nebo se spoléhá na půjčený peněžní a dodavatelský úvěr na financování svých operací. Tento typ informací není k dispozici z výkazu zisku a ztráty.
Výpočet počátečního objemu prodeje
První překážkou pro vlastníka firmy je prodávat dostatek produktů nebo služeb, které přinejmenším pokryjí veškeré fixní náklady společnosti. Jedná se o rovnovážný prodejní objem.
Cílem manažerů je najít způsoby, jak snížit bod rovnováhy. To lze dosáhnout snížením pevných nákladů, zvýšením produktivity, snížením nákladů na prodané zboží nebo prodejem většího množství výrobků, které mají vyšší ziskové marže.
