Pokud má společnost peněžní toky denominované v cizí měně, je vystavena devizovému riziku nebo jinými slovy má devizovou expozici. Měnová angažovanost může také vzniknout v případě, že firma má aktiva denominovaná v cizí měně, protože hodnota těchto aktiv bude kolísat směnným kurzem.
Dějiny
Měny vždy navzájem změnily hodnotu. Dokonce i v době zlatého standardu se měny zvedaly a klesaly, ačkoli mnohem méně než dnes (zásoby zlata se čas od času změnily a země často snižovaly množství zlata, jakou stojí papírová měna).
Avšak až do sedmdesátých let mnoho zemí v důsledku kolapsu systému Bretton Woods přešlo na plovoucí směnné kurzy. V systému s pohyblivým směnným kurzem je směnný kurz určován nabídkou a poptávkou. Vláda zasahuje na devizovém trhu pouze ve výjimečných situacích, jako je vyvracet spekulativní útok na svou měnu.
Kolísání
Plovoucí směnné kurzy mohou být velmi nestabilní. V obdobích s vysokou volatilitou na finančních trzích jsou měnové výkyvy obzvláště hluboké, přičemž jedna měna stoupá nebo klesá až o 10 procent nebo více oproti jiné.
Dokonce i fixované měny (ty, které mají pevný směnný kurz vůči jiné měně) představují riziko směnného kurzu, jelikož kolík může být vystaven silnému tlaku, protože peníze jsou rychle vyřazeny z nějaké země kvůli finanční krizi.
Rizikové faktory
Různé faktory ovlivňují devizové riziko. Patří mezi ně politická a sociální nestabilita (války, revoluce, pouliční nepokoje), demografie, hospodářský růst, fiskální politiky (daně a daňové úlevy) a především měnové politiky (úrokové sazby).
Politiky centrálních bank jsou však pravděpodobně nejdůležitější. Jedná se o centrální banku země, která je odpovědná za zásahy na devizovém trhu, udržuje cenovou stabilitu a zajišťuje hladké fungování devizového systému.
Měření expozice
Čím více peněžních toků je společnost denominována v cizí měně, tím větší je její devizová angažovanost, zejména v případě, že směnné kurzy příslušných měn nejsou korelovány - to znamená, pokud se nebudou pohybovat společně (například euro a švýcarský frank).
Pro výpočet devizové expozice musí společnost měřit, kolik peněz by ztratilo, pokud by devizové kurzy, jejichž peněžní toky nebo aktiva znějící, byly nepříznivě přeneseny.
Hedging
Nejlepším způsobem, jak snížit expozici v cizích měnách, je propojit peněžní toky peněžních toků a peněžních toků společnosti v cizí měně. To znamená, že firma může denominovat své náklady a výnosy ve stejné měně, takže jestliže příjmy poklesnou kvůli znehodnocení měny, náklady také klesnou.
Firmy mohou také zmírnit kurzové riziko zajištěním - vyloučením možného zisku výměnou za snížené riziko. Firma může jít do dlouhodobých kontraktů směnných kurzů, známých jako termínové obchody, které jí umožní v určitou dobu v určitou dobu získat určitou částku cizí měny za určitou cenu. Nebo si může koupit potřebnou částku cizí měny dlouho před tím, než bude použita.
