Zředěný zisk na akcii společnosti je pro analytiky a investory životně důležitý finanční nástroj. Jedná se o realističtější výpočet skutečného EPS podniku a je užitečnější při určování ocenění jeho ceny akcií. Stačí se podívat na základní EPS společnosti může mít za následek zavádějící dojem o hodnotě ceny akcií společnosti.
Co je zředěný EPS?
Společnosti pravidelně vykazují své čisté výnosy a základní výnosy na akcii ve výkazu zisku a ztráty. Tento základní EPS je přímý výpočet zjištěný vydělením celkového čistého zisku počtem běžných akcií v oběhu. Základní EPS však může být klamavé kvůli složení dluhových nástrojů společnosti a motivačním plánům zaměstnanců.
Společnosti využívají k financování svých operací řadu dluhových nástrojů a různých tříd akcií. Některé z těchto finančních nástrojů jsou konvertibilní cenné papíry, které mohou být za určitých podmínek převedeny na akcie běžných akcií. Účelem výpočtu zředěného EPS je zjistit možné účinky těchto převoditelných cenných papírů na základní EPS.
Zředěný EPS je finanční vzorec používaný k hodnocení kvality výnosů společnosti na akcii, pokud byly vykonávány všechny konvertibilní cenné papíry. Příklady konvertibilních cenných papírů jsou akciová opce, konvertibilní přednostní akcie, warranty a konvertibilní dluhopisy.
Jak je zředěná EPS vypočtena?
Zředěný EPS se vypočítá tak, že se počítá s celkovým čistým výnosem, odečtením přednostních dividend a dělením váženého průměru plně zředěných nevyřízených společných akcií.
Vzorec je následující:
Zředěný EPS = (čistý zisk - preferované dividendy) / (vážený průměrný počet nevyřízených akcií + konverze všech in-the-peníze opce, warranty + všechny ostatní konvertibilní cenné papíry)
In-the-peníze znamená, že realizační cena opce je nižší než současná tržní cena. Konvertibilní cenné papíry, které mají peněžní prostředky, mají potenciál zředit zisk na akcii, pokud jsou konvertovány. Cenné papíry, které jsou neoprávněné, se považují za zřetelné, protože nebudou převedeny, a proto by neměly vliv na počet běžných akcií v oběhu.
Jaký je rozdíl mezi základním a zředěným EPS?
Pokud má společnost v dluhové struktuře konvertibilní cenné papíry, zředěný EPS bude vždy nižší než základní EPS. Významný rozdíl mezi základním EPS a zředěným EPS znamená, že společnost má mnoho cenných papírů, které by mohly být převedeny na akcie běžných akcií.
Příklad
Zvažte firmu, která měla čistý příjem ve výši 200 000 dolarů a měla 40 000 akcií mimořádných akcií. Jeho základní EPS by bylo 5,00 dolarů na akcii: EPS = 200,000 dolarů / 40,000
Nyní předpokládejme, že tato společnost měla konvertibilní jistotu, která by mohla v případě přeměny vést k vytvoření dalších 5 000 akcií běžných akcií. Zředěný EPS by byl 4,44 dolarů: 200 000 dolarů / 45 000 dolarů
Jaký je význam zředěného EPS?
Důvodem pro výpočet zředěného EPS je to, že základní EPS by mohlo zkreslovat skutečný zisk na akcii, který by společný akcionář mohl obdržet, pokud budou všechny konvertibilní cenné papíry převedeny.
Zředěný EPS ovlivňuje poměr ceny a výnosu společnosti a další metriky, které se používají k určení hodnoty pro firmu. Použijte například poměr P / E 15krát k základnímu EPS a zředěnému EPS z výše uvedeného příkladu.
Použitím základního EPS by se projevila cena akcií ve výši 75 USD: 5,00 USD X 15 = 75 USD
Zředěný EPS má cenu akcií 67 dolarů: 4,44 dolarů X 15 = 67 dolarů
Rozdíl v těchto dvou cenách akcií může ovlivnit rozhodnutí investorů o koupi a prodeji a schopnost vedení získat více cizího kapitálu.
Výpočet zředěného EPS podniku je důležitým cvičením k určení skutečných příjmů společnosti. Množství a potenciální zředění konvertibilních cenných papírů musí být považováno za realistické ocenění akcií společnosti.
