Manažeři čelí mnoha rozhodnutím o tom, jak přidělit prostředky společnosti. Musí vědět, jestli jejich výdajová volba přinese dostatečnou návratnost investic. Vzhledem k tomu, že tyto investice mohou trvat i několik let, aby tyto výnosy přinesly, musí při rozhodování rovněž zohledňovat úrokové sazby a časovou hodnotu peněz. Výpočtem vnitřní míra návratnosti, nebo IRRmohou tito manažeři určit, zda určitá investice poskytuje požadovanou návratnost.
Čistá současná hodnota
Klíčovým faktorem pro určení IRR je čistá současná hodnota nebo NPV. Čistá současná hodnota je rozdíl mezi budoucími peněžními příjmy z investice a současným peněžním výdajem této investice. NPV měří rozdíl mezi penězi, kterou musí společnost nyní investovat, a diskontovanou hodnotu budoucích příjmů z této investice. Pokud diskontovaný budoucí příjem odpovídá běžné částce výdajů, je NPV nula. V tomto okamžiku se diskontní sazba budoucích příjmů rovná IRR.
Výpočet NPV
Například manažer společnosti Generic Widgets, Inc. musí rozhodnout, zda má továrna potřebovat upgrade svých zařízení. Upgrady budou společnosti 500 000 dolarů. Jeho prognózy výnosů ukazují, že upgrady poskytnou společnosti přídavkem 100 000 dolarů v prvním roce, 200 000 dolarů ve druhém roce a 300 000 dolarů ve třetím roce. Výpočet NPV bude vypadat takto:
100 000 / (1 + r) + 200 000 / (1 + r)2 + 300 000 / (1 + r)3 - 500 000 = NPV
kde "r" je diskontní sazba.
Výpočet IRR
IRR je diskontní sazba, která při zapojení do vzorce NPV udává NPV nulovou. V příkladu generických widgetů by vzorec vypadal takto:
100 000 / (1 + IRR) + 200 000 / (1 + IRR)2 + 300 000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Manažeři se mohou pokoušet připojit různé sazby a přiblížit IRR. Například manažer může připojit 8% jako IRR a vyřešit NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
Hodnota NPV je stále pozitivní, takže manažer se připíná 8,5 procenta:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV je záporná, takže IRR musí být mezi 8 a 8,5 procenta.
Manažeři mohou také použít funkci kalkulačky k nalezení IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Pro upgrade Generic Widgets je IRR přibližně 8.2083 procent.
Použití pro IRR
Manažeři očekávají, že jejich investice poskytnou minimální míru návratnosti. Tito manažeři hodnotí investice na základě jejich IRR a očekávané minimální míry návratnosti. Je-li IRR nižší než předpokládaná míra návratnosti, nelze investovat. V příkladu Generic Widgets, pokud manažer očekává, že upgrade dojde k návratu o 10 procent během prvních tří let, hodnota IRR 8,2083 procent ukazuje, že upgrade by nedosáhl požadované rychlosti.
