Při nákupu s využitím pákového efektu společnost nebo investiční skupina nakupuje společnost převážně vypůjčenými penězi. Noví vlastníci pak využívají peněžní tok, který akvizice generuje, aby se dluh odebral. LBO jsou již dlouho předmětem hluboké diskuse o tom, zda transakce představují účinný způsob, jak zachránit špatně provozované podniky, nebo jsou prostě cvičení založená na chamtivosti, které dávají zaměstnancům drsné důsledky. Existují silné argumenty pro obě pozice.
Mechanika LBO
Při typickém odkoupení se kupující zaměřuje na společnost se silným peněžním tokem nebo alespoň na potenciál. Kupující pak půjčuje většinu peněz na financování akvizice a využívá společnost jako záruku. Od roku 2014 se dluh tvořil zhruba dvě třetiny pořizovacích nákladů v průměrném odkupu ze zisku, podle údajů společnosti S & P Capital IQ citovaných společností LeveragedLoan.com. Na vrcholu boomu LBO v 80. letech však dluh obvykle představoval více než 90% pořizovacích nákladů.
Kupující využívají pákový efekt
Pro kupce je sladká část LBO "L", stejně jako "leveraged". Tyto odkupy umožňují kupujícím získat společnosti s poměrně malou investicí. To znamená, že mohou získat pěkný návrat svých peněz, pokud se cílový podnik ukáže jako dostatečně výnosný. (A, jak uvádí časopis "Inc.", společnost pravděpodobně nebude zaměřena na LBO, pokud nevytváří zdravé zisky.) Tak tomu je i po vyčíslení významných úrokových nákladů, často spojených s půjčováním tolika peněz.
Pokud je cena příliš vysoká
V případě vykoupení formou leasingu přebírá cílová společnost náklady na vlastní akvizici. Pokud je společnost vhodně zisková, může odkoupit dluh z výkupu s penězi vytvořenými jejími operacemi. Mnoho dluhů však může donutit společnost k bankrotu. Například v roce 1988 kupující získali řetězec Federated Department Stores v LBO, který financoval přibližně 97% dluhu. O dva roky později, když Federated nemohl vydělat dostatečné výnosy na to, aby dluh sloužil, požádali vlastníci o kapitál 11 bankrot. V jiných případech byly nakoupené společnosti rozděleny, s různými divizemi, produktovými řadami nebo jinými částmi prodanými k splacení dluhů.
Restrukturalizované operace
Některé špatně řízené společnosti vytvářejí cíle pro odkupy s využitím leverage, protože špatné řízení často vede k neefektivitě výroby, zastaralým obchodním modelům a překročení nákladů. Po odkoupení mohou noví vlastníci nain- stalovat efektivnější postupy řízení a restrukturalizovat pracovní síly pro větší efektivitu a produkci. Takové změny mohou okamžitě zvýšit ziskovost, ale mohou přicházet s náklady. Například restrukturalizace často znamená propouštění, které může devastovat zaměstnance společnosti a tím i jejich komunity. Noví vlastníci nemusí sdílet názor předchozí správy o odpovědnosti a povinnostech společnosti. Jakákoli následná změna v podnikové kultuře by mohla snížit pracovní morálku. Na druhé straně zavedení inovací a zdokonalených postupů může energii pracovní síly zvýšit, protože zaměstnanci se spojují, aby pomohli novému podniku uspět.
