Vážená průměrná cena kapitálu (WACC) je výpočet kapitálových nákladů společnosti nebo minima, kterou musí společnost vydělat, aby uspokojila všechny dluhy a podpořila všechny aktiva. Výpočet zahrnuje poměr dluhu a vlastního kapitálu společnosti, stejně jako veškerý dlouhodobý dluh. Společnosti obvykle provádějí interní výpočet WACC, aby zhodnotili celkové zdraví společnosti. Čím větší a složitější je společnost, tím tvrdší je určit WACC. Bohužel pouze některé informace potřebné k výpočtu WACC lze nalézt v rozvaze.
Shromažďování vstupů a informací
Při zvažování, jak vypočítat WACC z účetní závěrky, musíte začít tím, že shromáždíte požadované informace z rozvahy. Hledání informací je nejtěžší krok. Napište úplnou rovnici WACC a seznam proměnných odděleně. Je to dobrý nápad sestavit seznam všech vašich proměnných před přepisováním rovnice.
Formula
Vzorec WACC je následující:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = cena vlastního kapitálu (očekávaná míra návratnosti vlastního kapitálu)
- Rd = náklady na dluh (očekávaná míra návratnosti dluhu)
- E = tržní hodnota vlastního kapitálu společnosti
- D = tržní hodnota dluhu společnosti
- V = celkový vložený kapitál, který se rovná E + D
- E / V = procento financování, které je vlastním kapitálem
- D / V = procento financování, které představuje dluh
- Tc = sazba daně z příjmu právnických osob
Vypočtěte součásti
Začněte výpočet proměnných. Začněte s náklady na vlastní kapitál a náklady na dluh. Některé společnosti zahrnují tyto poměry v rozvaze nebo výkazu zisku a ztráty. Je dobré zkontrolovat, jak tyto zprávy, tak i souhrnné údaje na začátku účetní závěrky - proč výpočty, jestli je pro vás firma udělala? Náklady na kapitál, Re = (dividendy na akcii v příštím roce / aktuální tržní hodnota akcií) + růst dividend. Všimněte si, že tato rovnice nezohledňuje preferované zásoby.
Pokud nejsou příjmy z příštího roku poskytnuty, můžete buď odhadnout, nebo použít současné dividendy. Aktuální tržní hodnota akcií bude zahrnuta ve finančních zprávách společnosti, ale také na stránkách Nasdaq.com. Náklady na dluh po zdanění, Rd = výnos do splatnosti nesplaceného dluhu v procentech * (1 - daňové pásmo) Všechny tyto proměnné lze nalézt v rozvaze, výkazu zisku a ztráty nebo ve výročních finančních zprávách pro veřejně obchodovanou společnost.
Zjistěte aktuální tržní hodnoty vlastního kapitálu (E) a dluhu (D). To není stejné jako vlastní kapitál uvedený v rozvaze. Vlastní kapitál je kniha nebo historická hodnota. Mnoho společností obsahuje ve svých finančních zprávách statistiku tržní hodnoty, ale obvykle ji nenajdete v rozvaze. Přejděte na stránku SEC.gov, kde naleznete informace o ročních podáních veřejných společností nebo si vyžádejte úplné finanční zprávy.
Finalizujte výpočet
Vypočítejte celkovou tržní hodnotu (V) přidáním (E + D). Dále se podívejte na míru daně z příjmu právnických osob. Účinná daňová sazba uvedená ve výkazu zisku a ztráty vám pověří, jaké daně byly účtovány. To je dobré pro krátkodobou analýzu, ale pokud myslíte dlouhodobě, budete muset odhadnout marginální daňovou sazbu pro budoucnost. Zapojte všechny hodnoty, které jste našli do rovnice. Řešení pro WACC. Na rozvaze a výkazu zisku a ztráty zadejte čísla, která jste použili, abyste je mohli snadno najít.
