Dluhopisové společnosti a akcionáři představují dvě frakce kapitálové struktury společnosti s poněkud protichůdnými zájmy. Držitelé dluhopisů jsou věřiteli společnosti a v rámci podnikové likvidace obdrží první pohled na aktiva společnosti. Akcionáři obdrží poslední pohled na likvidaci společnosti, často nedostávají pro své akcie nic. Avšak akcionář má neomezené investice. Pokud se rizikový projekt ukáže jako ziskový, mají prospěch pouze akcionáři. Majitelé dluhopisů se však chtějí vyhnout riziku. Zavedení dluhopisů je jedním ze způsobů, jak omezit konflikty mezi držiteli dluhopisů a akcionáři, kteří sdílejí finanční riziko.
Položky, které budete potřebovat
-
Dluhové smlouvy
-
Záchytný fond
Uspořádejte schůzi správní rady s představiteli dluhopisů a akcionářů. Rozhodněte se, které závazky k dluhu vytvořte a hlasujte. Obecně platí, že smlouvy by měly zabránit tomu, aby společnost převzala příliš mnoho dluhů, a tím snížila finanční riziko pro firmu, která je prospěšná držitelům dluhopisů a akcionářům.
Ústavy dluhopisů. Nejzákladnější dluhová smlouva chrání stávající držitele dluhopisů. Také chrání akcionáře, protože větší platby úroků znamenají nižší čistý příjem, který mají akcionáři k dispozici. Například typická smlouva může vyžadovat, aby společnost udržovala specifický poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, poměr dluhu k aktivum nebo poměr krytí úroků (výnosy před úroky a daněmi nebo EBIT vydělený úrokovými náklady).
Vytvořte potápěčský fond, který společnosti umožní snížit úroveň dluhu podle dohodnutých držitelů dluhopisů a akcionářů v určeném termínu. Potopením fondu jsou peníze vyčleněné na odchod do důchodu společnosti. Společnost například může koupit část svých nesplacených dluhopisů na otevřeném trhu.
Tipy
-
Další možností je nabízet držitelům dluhopisů příležitost podílet se na bohatství společnosti, zejména pokud je společnost mimořádně zisková. Společnosti se silnými vyhlídkami na růst mají tendenci upřednostňovat vydávání dluhů před vydáváním nových akcií, aby se zabránilo oslabování vlastního kapitálu. Společnost může nabízet konvertibilní dluhopisy, které umožňují držiteli dluhopisů převést svůj dluhový úrok na akciové společnosti. Tímto způsobem konvertibilní dluhopis slouží k tomu, aby zájmy držitelů dluhopisů a akcionářů byly v souladu.
