Když se dvě strany dohodnou na nákupu nebo prodeji produktu za určitou cenu, ale skutečná transakce se uskuteční v nějaký jiný den v budoucnu, je to podstatou forwardové smlouvy. Spotová smlouva spočívá v okamžiku, kdy je produkt koupen nebo prodán okamžitě za jeho běžnou cenu, zatímco forwardové smlouvy jsou oceněny za prémiovou nebo diskontní sazbu. Forwardové smlouvy umožňují investorům blokovat cenu aktiva v den uzavření smlouvy. Tím se stává cena, za kterou je produkt uskutečněn v budoucnu. Tato dohodnutá cena platí bez ohledu na to, zda skutečná cena stoupá nebo klesá.
Tipy
-
Podniky často používají forwardové smlouvy, když provádějí transakce v zámoří a přejí si uzamknout příznivý směnný kurz.
Ochrana před kolísáním směnných kurzů
Forwardové kontrakty, druh derivátového nástroje, lze použít jako efektivní zajištění v průmyslových odvětvích, jako je zemědělství. Zemědělci je používají k ochraně proti riziku, že ceny plodin klesnou dříve, než budou moci sklízet plodinu. Například zemědělec pěstuje plodinu pšenice a očekává plodinu, aby získala 10 000 bušlů v době sklizně.
Aby se ochránil před rizikem poklesu cen tepla, prodá celý 10.000 bušlů, které očekává od sklizně kupujícímu před vlastní sklizní. Obě strany uzavřou dohodu a stanoví cenu kupy pšenice, přičemž dodávka bude provedena pět měsíců ode dne uzavření smlouvy o obchodu. Peníze momentálně nemění ruce. Zemědělce se chránil před možnými výkyvy a poklesem směnného kurzu na trhu s pšenicí.Samozřejmě také hrozí, že cena pšenice stoupne a bude mu chybět vyšší cena za plodinu.
Zabezpečení proti riziku
Pro mnoho lidí je řízení rizik primární motivací pro forwardové smlouvy. Pokladní společnosti používají forwardové smlouvy k zajištění rizika souvisejícího s výměnou cizích měn. Například společnost se sídlem v USA vydává náklady za práci a výrobu za dolary. Prodává se evropským klientům, kteří platí v eurech, a společnost má dodací lhůtu šesti měsíců k dodání zboží. V tomto případě je společnost vystavena riziku neurčitého výkyvu směnných kurzů na trhu. Společnost využívá forwardovou smlouvu k uzamknutí prodejní ceny za produkt za šest měsíců v dnešním směnném kurzu.
Možnost selhání
Forwardové smlouvy existují jako soukromá dohoda mezi dvěma stranami, bez standardizace. Na burzách se neobchodují a vzhledem k přizpůsobené povaze každé smlouvy nemají třetí strany zájem o jejich nákup, takže nemohou být dále prodány. Forwardová smlouva nemá žádnou okamžitou povinnost, ale jak se čas posune dopředu, cena za doručení, stanovená na původní datum smlouvy, se může změnit.
Forwardová smlouva může zvýšit hodnotu jedné strany a stát se závazkem za jinou, pokud se změní tržní hodnota podkladových aktiv. Forwardové kontrakty jsou hra s nulovým součtem, kdy jedna osoba dělá 500 dolarů, druhá osoba ztrácí 500 dolarů.
Vzhledem k tomu, že v okamžiku, kdy je smlouva písemná a protože žádný "clearinghouse" není prostředníkem k ochraně obou smluvních stran, je riziko selhání potenciálně vysoké. Prodávající nesmí dodat výrobek za dohodnutou cenu nebo kupující nesmí zaplatit dohodnutou cenu. Forwardové smlouvy často obsahují cenovou prémii k vyrovnání tohoto rizika.
Varianta kvality produktu
Forwardové smlouvy často zahrnují aktiva jako obiloviny, hovězí maso, ropa, drahé kovy, cizí měny a některé finanční nástroje. Forwardové smlouvy často zahrnují nákup výrobku, zrak neviditelný. Velký problém s forwardovými smlouvami pro určité zboží existuje, pokud se fyzické vlastnosti produktu liší od původního slibu. Například předběžná smlouva na vlnu nemůže zaručit kvalitu vlny v době dodávky. Vlna by mohla být silnější jeden rok než druhý, protože vlnové kvalitativní odchylky od sezóny k sezóně. Změny kvality produktu mění jeho tržní cenu, ale s forwardovou smlouvou musí prodávající zaplatit cenu, dokud kvalita smlouvy dosáhne minimální dohodnuté úrovně.
