Národy na celém světě používají měnovou politiku k zajištění udržitelného hospodářského růstu, stejně jako nízké míry inflace a nezaměstnanosti pro své občany a podniky. Centrální banky ovlivňují měnovou politiku prostřednictvím kontroly nad vnitrostátní peněžní zásobou a dostupností úvěrů.Různé faktory, politické i ekonomické, pomáhají určovat měnovou politiku státu.
Rámec měnové politiky
Rámec měnové politiky zahrnuje instituce, mandáty a cíle, které formují měnovou politiku. Centrální banky, jako například Federální rezervní banka v USA, Banka Japonska a Banka Kanady, jsou institucemi, které dohlížejí na měnovou politiku pro své země. Mandáty se skládají ze zákonů a směrnic, které vytvářejí centrální banku a definují její poslání. Obvykle mají pověření širokou povahu. Federální rezervní mandát Kongresu například zahrnuje udržení stabilního cenového systému. Cíle zahrnují měřitelné cíle pro inflaci a růst peněžní zásoby. Například centrální banka může stanovit inflační cíl maximálně o 2% ročně.
Nezávislost centrální banky
Nezávislost centrální banky vůči ostatním prvkům vlády pomáhá zajistit měnovou politiku, která je založena na ekonomických a nikoli politických úvahách. Federální rezervní systém má například vysoký stupeň nezávislosti od prezidenta a Kongresu. Guvernéři Fedu jsou jmenováni prezidentem, ale slouží sedmiletým termínům, které omezují schopnost prezidenta načíst rady s politickými spojenci. Fed je také nezávislý na fiskální kontrole Kongresu. Centrální banka, která postrádá nezávislost, by mohla být zranitelná například tlakem na manipulaci s peněžní zásobou tak, aby upřednostňovala sedící vládu ve volebním období.
Ekonomické podmínky
Současné podmínky v ekonomice ovlivňují rozhodnutí měnové politiky centrální banky. Federální rezervní banka v San Francisku uvádí, že političtí činitelé Fedu přezkoumají nejnovější údaje o důležitých ukazatelích, jako je nezaměstnanost, hrubý domácí produkt a produktivita, ale varuje, že i nejaktuálnější informace odrážejí pouze nedávnou minulost.
Ekonomický výhled
Podmínky měnové politiky odrážejí nejen reakci na nejnovější ukazatele výkonnosti ekonomiky, ale i úsudek centrální banky o tom, kam ekonomika jde. San Francisco Fed uvádí, že političtí činitelé Federální rezervy se snaží identifikovat nejdůležitější ekonomický vývoj a začlenit je do modelu, který jim pomůže odhadnout budoucí podmínky. To znamená, že hodnocení stávajících podmínek, stejně jako projekce o budoucnosti ekonomiky, pomáhají určit politické akce. Pokud je centrální banka přesvědčena, že ekonomika je ohrožena přehřátím, což by mohlo vyvolat inflaci, může reagovat kontrakčním opatřením, které zpřísní úvěr a sníží peněžní zásobu. Pokud se ekonomický růst zdá být pomalý, může centrální banka snížit úrokové sazby a zvýšit peněžní zásobu, aby zajistila trvalé poskytování úvěrů finančnímu systému a povzbudila více úvěrových a investičních aktivit.
