Gearing se zabývá kapitálovou strukturou podniku. Konkrétně měří míru, do jaké je dluh společnosti nebo peníze, které musí podnik vrátit, vyrovnaný s vlastním kapitálem, který přispívají akcionáři. Čím vyšší je převodovka, tím vyšší jsou rizika pro podnik. Je to proto, že více z jejích příjmů je spojeno s splácením dluhů a úroků.
Tipy
-
Nejkomplexnější poměr převoditelnosti je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. Toto zahrnuje všechny formy dluhů a rozděluje je na vlastní kapitál.
Co je to poměr pohonu?
Převodový poměr není metrický, ale mnoho. Mezi nejznámější příklady patří poměr vlastního kapitálu (akcie / majetek), poměr úrokových výnosů (výnosy před úroky a daněmi / celkový úrok), poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (celkový dluh / celkový vlastní kapitál) a poměr dluhu celkový dluh / celková aktiva). Co mají tyto poměry společné, všichni měří, v určité či jiné míře, míru, do jaké jsou aktivity společnosti financovány z dluhu versus kapitálové financování.
Jak vypočítat převodový poměr
Nejkomplexnějším poměrem je poměr zadlužení k vlastnímu kapitálu, jelikož se jedná o všechny formy dluhu - krátkodobé, dlouhodobé a přečerpání - a rozděluje je prostřednictvím vlastního kapitálu. Vzorec je:
(Dlouhodobý dluh + krátkodobý dluh + kontokorentní úvěr) / vlastní kapitál
Jako příklad předpokládejme, že společnost Adipose Industries, nová společnost, má dluh 1 milion dolarů a 600 000 dolarů vlastního kapitálu. Poměr zadlužení k vlastnímu kapitálu činí 166 procent (1,000,000 USD / 600,000 USD). V pátém roce se společnost Adipose rozhodne uspořádat počáteční veřejnou nabídku, která zvýší její kapitálovou základnu na 2 miliony dolarů. Tato společnost má nyní 50procentní poměr převodů za předpokladu, že dluhové zatížení zůstane stejné.
Co to všechno znamená
Společnost s vysokým převodovým poměrem 50 procent nebo více je údajně vysoce efektivní, což znamená, že má spoustu dluhů k obsluze. To neznamená, že se podnikání chová špatně - znamená to, že společnost má rizikovou kapitálovou strukturu než podnik s nižším převodem. Tato společnost může být ohrožena rostoucími úrokovými sazbami a hospodářským útlumem, protože dluh a úrokové platby, na rozdíl od vlastního kapitálu, musí být vždy uhrazeny. Každé podnikání je však jiné. Vyspělý podnik, který vytváří stabilní a robustní peněžní toky, může být schopen zvládnout mnohem vyšší míru převodu než podnik v rané fázi, kde jsou peněžní toky nepředvídatelné. Něco 25 až 50 procent by se považovalo za rozumnou míru pro úspěšné podnikání, které je rád, že některé své aktivity financuje dluhem.
Jak banky vypočítají poměr pohonu
Věřitelé mají obavy z vysokého poměru převoditelnosti, protože vystavují svůj úvěr riziku selhání. Banky se pravděpodobně podívají na jiný poměr převoditelnosti, poměr krytí úrokových sazeb (výnosy před úroky a daněmi / výdaje na úroky), aby určil, jak snadno může podnik platit úroky z nespláceného dluhu. Čím nižší je míra pokrytí úroků, tím více je podnik zatěžován dluhovým výdajem a tím je méně pravděpodobné, že bude zajištěn úvěr. Jeden zřejmý způsob, jak snížit převodní poměr společnosti, je prodat akcie ve společnosti a využít vydělané peníze na splácení dluhu. Někteří věřitelé také převedou své půjčky tím, že vymění část dluhu za akcie ve společnosti.
