Model ocenění kapitálových aktiv (CAPM) a teorie arbitrážních cen (APT) jsou dvě metody, které se používají k posouzení rizika investice ve srovnání s jejími potenciálními odměnami.
Faktory
CAPM zakládá cenu akcií na časové hodnotě peněz (bezriziková úroková míra (rf)) a riziko akcií nebo beta (b) a (rm), což je celkové riziko akciového trhu. APT nepřihlíží k tržnímu výkonu při výpočtu. Namísto toho se vztahuje očekávaný návrat k základním faktorům. APT je mnohem komplikovanější pro výpočet ve srovnání s CAPM, protože se jedná o více faktorů.
Vzorce
CAPM používá vzorec: očekávaná míra návratnosti (r) = rf + b (rm - rf). Vzorec pro APT je: očekávaná návratnost = rf + b1 (faktor 1) + b2 (faktor 2) + b3 (faktor 3). APT používá beta (b) pro každý konkrétní faktor, pokud jde o citlivost ceny akcií.
Výsledek
CAPM slouží investorům k výpočtu očekávané návratnosti jednotlivých investic. APT vypočítá totéž, s výjimkou, že se spoléhá na několik faktorů, včetně makroekonomických faktorů a faktorů specifických pro společnost. To zahrnuje věci jako úrokové sazby, hospodářský růst a spotřebitelské výdaje.
