Cenový model kapitálového majetku (CAPM) je metoda pro stanovení rizikových aktiv, jako jsou veřejně obchodované akcie.Vzorec řeší očekávanou návratnost investice pomocí údajů o minulé výkonnosti daného aktiva a jeho riziku ve vztahu k trhu. Alpha je měřítko, které slouží k určení, jakým způsobem bylo aktivum nebo portfolio provedeno ve vztahu k očekávané návratnosti investice s danou mírou rizika. Na efektivních trzích se předpokládá, že alfa je nula, ale pokud aktivum převádí nebo neplní očekávaný výnos vzhledem k riziku, může získat pozitivní nebo negativní alfa.
Nastavte rovnici CAPM pomocí dat relevantních pro určité aktivum; pro akcie většinu těchto údajů lze nalézt online prostřednictvím služeb, jako je Google Finance. Vzorec pro CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) kde Ei = očekávaná návratnost investice, Rf = návratnost bezrizikového aktiva, jako jsou americké pokladniční poukázky, investice vzhledem k celkovému trhu a Em = očekávaný výnos na trhu.
Vyřešit pro vynásobení beta a rozdílu mezi očekávaným tržním výnosem a návratností bezrizikového majetku, pak jej přidáte s výnosností bezrizikového majetku, abyste získali očekávaný výnos aktiva.
Vezměte hodnotu očekávaného výnosu aktiv zjištěného v druhém kroku a skutečný pozorovaný výnos tohoto aktiva a vyřešte pro alfa pomocí vzorce: alpha = návratnost investice - očekávaná návratnost investice. Alfa větší než nula znamená, že investice překonala očekávaný výnos.
Tipy
-
Pokud již máte očekávaný výnos, můžete vynechat kroky 1 a 2 a jen vyřešit alfa tím, že zjistíte rozdíl mezi skutečným výnosem a očekávaným výnosem.
