Diskontovaný peněžní tok vypočítá současnou hodnotu budoucích peněžních toků. Použitelným principem je, že dnes dolar stojí za zítra víc než dolar. Hodnota terminálu, představující diskontovanou hodnotu všech následných peněžních toků, se po konci roku používá. To je okamžik, kdy končí životnost aktiva nebo nad kterou se odhad peněžních toků stává obtížným.
Stanovte plánovaný peněžní tok v následujících letech. Můžete odhadnout budoucí peněžní tok na základě údajů z minulých let nebo pomocí průmyslových průměrů. Vyberte diskontní sazbu na základě očekávané míry návratnosti. Můžete použít historické sazby společnosti nebo použít odhad rovný současným krátkodobým úrokovým sazbám společnosti plus rizikovou prémii.
Vypočítejte současnou hodnotu každého peněžního toku v budoucím roce. Pomocí algebraické notace je rovnice: CFt / (1 + r) ^ t, kde CFt je peněžní tok v roce t a r je diskontní sazba. Pokud je například peněžní tok v příštím roce (první rok) očekáván jako 100 USD a diskontní sazba je 5%, současná hodnota je 95,24 USD: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Součet těchto diskontovaných peněžních toků představuje současnou hodnotu vašeho peněžního toku.
Určete hodnotu terminálu daného díla. Můžete použít hodnotu zachránit (prodat), která může být jednoduše účetní hodnotou aktiva v roce ukončení. Rovněž můžete předpokládat, že konstantní peněžní tok bude trvat do konce roku. Zde se hodnota koncového bodu rovná konstantnímu peněžnímu toku dělené diskontní sazbou. Pokud je například peněžní tok konstantní na 10 dolarů za rok a diskontní sazba činí 5 procent, je koncová hodnota 200 USD (10 děleno 0,05).
Vypočítejte současnou hodnotu koncové hodnoty, která je také budoucí peněžní tok, který musí být diskontován do současnosti. Pomocí algebraické notace se to rovná TV / (1 + r) ^ T, kde TV je koncová hodnota v koncovém roce, T a r je diskontní sazba. Chcete-li pokračovat s příkladem, je současná hodnota 156,71 $: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Přidejte současnou hodnotu budoucích peněžních toků a hodnotu terminálu pro výpočet celkové čisté současné hodnoty aktiva.
Tipy
-
Pro peněžní toky rostoucí konstantním ročním tempem je diskontovaný peněžní tok s použitím algebraické notace rovný CF / (r - g), kde g je konstantní tempo růstu peněžního toku (CF) a r je diskontní sazba. Pokud například peněžní tok v hodnotě 10 dolarů roste s konstantní roční úrokovou sazbou 2% a diskontní sazba činí 5%, je koncová hodnota kolem 333,30 USD: 10 / (0,05-0,02). Stálý růst (g) musí být nižší než diskontní sazba (r).
