Možnost je smlouva, která dává držiteli právo nakupovat nebo prodávat určitou částku akcií (nebo někdy jiný cenný papír) za stanovenou cenu (nazývanou stávková cena) až do vypršení platnosti opce. Majitel však není povinen tuto možnost skutečně uplatnit. Možnosti obchodování má pověst spekulativní a velmi riskantní formy obchodování s cennými papíry. Zatímco mnoho obchodů je spekulativní a vysoce rizikové, používá se také k omezení rizika obchodníkům v zásoby nebo jiném podkladovém cenném papíru.
Identifikace
Možnosti, které dávají držiteli právo koupit podkladové cenné papíry, se nazývají možnosti volání. Možnosti prodeje jsou označovány jako prodejní opce. Existují dva základní přístupy k obchodování s opcemi. Hedgeři využívají možnosti prodeje k omezení potenciální ztráty, pokud podkladové cenné papíry klesnou. Spekulanti obchodují s volbami v naději, že budou předvídat cenový pohyb podkladového zabezpečení a přinese velký zisk. Výhodou jak pro hedgery, tak pro spekulanty je, že možnosti jsou způsob, jak využít akcie. To znamená, že opční smlouva zaručuje cenu za realizaci, ale stojí mnohem méně než nákup (nebo krátký prodej) skutečné akcie. Náklady na zajištění jsou relativně malé. Pro spekulanta má pákový efekt potenciál pro velké zisky.
Typy
Obchodníci mohou být buď kupci ("držitelé") opčních smluv nebo prodejci ("spisovatelé"). Hlavní rozdíl spočívá v tom, že společnost nebo osoba, která smlouvu uzavírá (prodává), je povinna koupit nebo prodat akcie, pokud je tato opce uplatněna. Možnosti spisovatelů účtovat prémii vyrovnat potenciální náklady. Existuje několik druhů smluv o opcích. Uvedené možnosti jsou ty, které jsou obchodovány na burze, jako např. Chicago Board of Exchange Exchange. Zahrnují krátkodobé opce, které vyprší po několika měsících, a "LEAPS" (dlouhodobé cenné papíry předvídatelné akciemi), které trvají jeden rok nebo déle. Exotické možnosti s neštandardními smlouvami jsou často obchodovány mimo burzu. Existují také možnosti smluv o cenných papírech jiných než akcie, jako jsou opce indexů a opce v cizích měnách.
Hedging
Institucionální obchodníci a jednotlivci využívají možnosti zajištění. Zajišťovatel má určitou pozici (vlastní) jistotu, obvykle akciové akcie. Aby se omezila možnost ztráty, pokud akcie klesnou v ceně, zajišťovatel může koupit prodejní opci pro akcie. Tímto způsobem se potenciální ztráty sníží, protože pokud se akcie sníží o cenu, opce zaručuje zajišťovateli právo prodat za realizační cenu až do data expirace. Maximální ztráta je rozdíl (pokud existuje) mezi cenou zaplacenou za akcii a stávkovou cenou.
Spekulovat
Spekulování o možnostech je obchodní strategie, která je vysoce riziková (a potenciálně vysoký zisk). Například obchodník s volitelnými možnostmi si může koupit callovou opci pro 100 akcií akcií prodávaných za 28 USD za akcii (100 akcií je standardní smlouvou) se stávkovou cenou 25 USD za akcii. Možnost bude stát 3 dolary na akcii (rozdíl mezi cenou akcií a stávkovou cenou nazývanou vnitřní hodnota) plus prémie. Celková cena opce může činit 3,50 dolarů na akcii. Obchodník s možnostmi sází na to, že cena akcií se bude zvyšovat natolik, aby byla "v penězích." Ziskový potenciál je vysoký. Skromný zisk ve výši 3 až 3,50 dolarů za akcii zdvojnásobí peníze obchodníka. Riziko je také vysoké. Pokud se akcie sníží o několik kusů pod cenu stávky, volba je bezcenná. Funkce vkladů pracují stejným způsobem, pouze obchodník získává, pokud se cena sníží.
Úvahy
Obchodování s možnostmi je složité, částečně proto, že opce jsou derivátovými cennými papíry, jejichž hodnota závisí na cenovém chování podkladového cenného papíru a částečně také kvůli složitosti zajištění či spekulací opcí. Někteří investoři dávají přednost tomu, aby se vyhnuli riziku spekulace o možnostech. Stojí za to zjistit, jak fungují možnosti. Jsou vynikajícím nástrojem k ochraně investic tím, že omezují riziko poklesu.
