Na základě úrovně averze k riziku určití investoři zvolí různé možnosti, pokud je očekávaný výnos podobný. Investor je riskantní, pokud preferuje nižší jistý peněžní tok na podobnou očekávanou výplatu, aby se předešlo nejistotě. Investor neutrální vůči riziku je lhostejný, pokud jde o investice, které nabízejí stejnou výplatu a různé úrovně nejistoty, zatímco investor má chuť k riskování, pokud preferuje nejistý výsledek s podobnou výplatou určitého výsledku.
Měříme averzi vůči riziku jak z hlediska absolutních, tak z hlediska relativních.
Odhadněte očekávaný zisk investice vynásobením očekávaných výsledků jejich pravděpodobností. Například pokud očekáváte zisk 10 000 dolarů nebo ztrátu 5 000 dolarů se stejnou pravděpodobností, předpokládaná hodnota zisku bude (10 000 * 0,5) + (- 5 000 * 0,5) 2 500 USD.
Určete, zda určitý investor upřednostňuje určitou částku ve výši 2500 USD na výše uvedenou investici nebo jestliže investor místo toho dává přednost dané investici.
Pokud je investor nerozhodný mezi výběrem výše uvedené investice s možností vzniku zisku nebo ztráty ve srovnání s investicí se stejnou očekávanou hodnotou, nýbrž s určitým peněžním tokem, je investor považován za rizikově neutrální. V tomto případě se říká, že ekvivalent jistoty investora se rovná očekávané hodnotě.
Pokud investor potřebuje vyšší peněžní tok, než ve výše uvedeném příkladu upřednostňuje částku 2500 USD, než se říká, že je milující.
Pokud investor ve výše uvedeném příkladu přijme ještě nižší částku, než je očekávaná hodnota ve výši 2.500 USD, říká se, že je proti riziku.Z tohoto důvodu je investor s nepříznivým rizikem jistoty nižší, než je očekávaná hodnota investiční alternativy.
Tipy
-
Mějte na paměti, že obecně teorie financí považuje racionálního investora za lhostejný mezi dvěma volbami se stejnou očekávanou hodnotou a předpokládá se, že je rizikově neutrální. V scénářích odhadů rizik však většina jednotlivců preferuje ještě nižší částku s nižší předpokládanou hodnotou, pokud je určitá částka přijata.
Varování
Investoři vykazují odlišné chování v různých situacích. Jiný experiment ukázal, že mnoho investorů je namísto rizikových investorů ztrácejí a jejich upřednostnění určité platby peněžního toku na nejistý peněžní tok ve výše uvedeném příkladu je způsobeno skutečností, že se jim nelíbí ztráta v jakékoliv formě.
