Požadovaná míra návratnosti je minimum, které musí projekt nebo investice vydělat, než vedení společnosti schválí potřebné prostředky nebo obnoví financování stávajícího projektu. Jedná se o bezrizikovou sazbu plus beta na tržní pojistné. Beta měří citlivost zabezpečení na volatilitu trhu. Prémie na trhu je tržní výnos minus bezriziková sazba, která je obvykle tříměsíční sazbou směnného kurzu. Faktory ovlivňující požadovanou sazbu zahrnují úrokové sazby, riziko, tržní výnosy a celkovou ekonomiku.
Úrokové sazby
Změny krátkodobých úrokových sazeb, obvykle kvůli akciám Federálního rezervního systému USA, vedou ke změnám v ostatních krátkodobých a dlouhodobých sazbách, včetně amerických sazeb směnných dluhopisů. Tím se změní základní bezriziková sazba a tím i požadovaná míra návratnosti. Pokud například Fed zpřísní měnovou politiku zvýšením krátkodobých úrokových sazeb, budou se zvyšovat sazby bezrizikových amerických státních pokladen, čímž se zvýší požadovaná míra návratnosti. Naopak, když Fed snižuje sazby, požadovaná míra návratnosti klesá.
Riziko
Míra návratnosti může být ovlivněna rizikovými faktory mimo kontrolu společnosti. Profesor Aswath Damodaran z New Yorské univerzity uvádí, že tato rizika zahrnují podnikatelské riziko, riziko projektu a tržní riziko. Obchodní riziko se vztahuje na konkurenční tlaky, průmyslové riziko a mezinárodní riziko. Průmyslové riziko zahrnuje měnící se regulační prostředí, vyvíjející se technologie a riziko zvyšování cen surovin. Mezinárodní riziko znamená politickou nestabilitu a fluktuace měn. Riziko likvidity znamená, že společnost může čelit vážným finančním potížím a vyčerpání hotovosti. Požadovaná míra návratnosti je vyšší, pokud jsou rizika vysoká a nižší, pokud jsou rizika nízká.
Tržní výnosy
Změny tržních výnosů ovlivňují požadovanou návratnost. Výnosy z trhu závisí na několika faktorech, jako jsou zisky firem, úrokové sazby, geopolitické události a přírodní katastrofy. Například občanské nepokoje v severní Africe a na celém Středním východě koncem roku 2010 a počátkem roku 2011 ovlivnily výnosy na globálním trhu. Japonské zemětřesení v roce 2011 postihlo japonské burzy cenných papírů i trhy v Číně, Evropě a Spojených státech. Finanční krize v roce 2008 zasáhla Spojené státy nejprve, ale tržby jinde brzy pociťovaly dopad.
Ekonomika
Ekonomika ovlivňuje požadovanou míru návratnosti. Korporátní zisky spadají do recese a rostou, když hospodářský růst vzroste. Trhy narůstají a klesají s korporátními zisky, což ovlivňuje tržní složku požadované sazby. Ekonomická nejistota má tendenci zvyšovat volatilitu cenných papírů, což ovlivňuje složku beta. Globalizace znamená, že změny ekonomických podmínek jedné země by mohly mít vliv na podniky ve více zemích a tím i požadovanou míru návratnosti pro společnosti, které podnikaly v těchto zemích.
