Ve financích se říká, že dnešní dolar stojí zítra víc než dolar. Je to proto, že peníze se časem znehodnocují kvůli proměnným, jako je inflace. Při výpočtu aktuální hodnoty výnosů, které budou vydělány po silnici, musí podnik brát v úvahu časovou hodnotu peněz. Čistá současná hodnota je metoda porovnání potenciálních projektů na základě jejich předpokládaných peněžních přílivů v budoucnu.
Tipy
-
Existují dvě vzorce pro výpočet čisté současné hodnoty v závislosti na tom, zda projekt generuje výnosy ve stejných nebo nerovných částkách v průběhu projektu.
Jak vypočítat čistou současnou hodnotu
Výpočet NPV je dvoustupňový proces. Nejprve je třeba odhadnout čisté peněžní toky z projektu během jeho existence. Čistý peněžní tok je součtem výnosů, které projekt vygeneroval během určitého období snížené o peněžní toky za stejné období. Poté musíte tyto peněžní toky s cílem dosáhnout cílové míry návratnosti. Většina organizací používá váženou průměrnou cenu kapitálu jako požadovanou sazbu. Existují dvě různé vzorce pro výpočet NPV v závislosti na tom, zda vaše čisté peněžní toky zůstanou stejné v různých obdobích projektu nebo zda vaše výnosy kolísají.
Dvě vzorce pro čistou současnou hodnotu
Pokud jsou výnosy vytvářeny rovnoměrně v rámci projektu, je vzorec NPV:
NPV = R x {(1- (1 + i)-n) / i} - počáteční investice.
Pokud projekt generuje peněžní příjmy s různými sazbami, je tento vzorec:
NPV = (R pro období 1 / (1 + i)1) + (R pro období 2 / (1 + i)2) … (R pro období x / (1 + i)X) - počáteční investice.
Kde:
- R je očekávaný čistý peněžní tok v každém období.
- i je požadovaná míra návratnosti.
- n je délka projektu, tj. počet období, během kterých projekt přinese příjmy.
Proč potřebujete vědět čistou současnou hodnotu
NPV je zásadním nástrojem pro tvorbu rozpočtu. Ukazuje, kolik peněz byste mohli vydělat nebo ztratit z projektu při zohlednění časové hodnoty peněz. Obecně platí, že každý projekt s kladnou hodnotou NPV vrátí zisk; Projekt, který vrátí negativní NPV, bude mít ztrátu. Při hodnocení více potenciálních projektů je logické přijmout projekt s nejvyšší NPV, protože tento projekt přinese největší zisk.
Pracovní příklad
Předpokládejme, že společnost váží dva potenciální projekty. Projekt A vyžaduje předběžnou investici ve výši 50 000 USD a očekává se, že přinese první, druhé a třetí roční výnosy ve výši 20 000 USD, 25 000 USD a 28 000 USD. Požadovaná míra návratnosti je 10 procent. Vzhledem k tomu, že výnosy jsou nerovnoměrné, musí společnost použít druhý typ NPV:
NPV = {$ 20,000 / (1 + 0,10)1} + {$25,000 / (1 + 0.10)2} + {$28,000 / (1 + 0.10)3} − $50,000
NPV = $ 16,529 + $ 20,661 + $ 21,037 - $ 50,000
NPV = 8 227 USD
Projekt B bude generovat 35 000 dolarů ročně po dobu dvou let a bude vyžadovat i investici ve výši 50 000 USD. Vzhledem k tomu, že každé období přináší stejné příjmy, musí společnost použít první NPV vzorec. Za předpokladu, že cílová míra návratnosti zůstává stejná:
NPV = 35 000 $ x {(1 - (1 + 0,10)-2) / 0.10} − $50,000
NPV = 60 760 USD - 50 000 USD
NPV = 10 760 USD
V tomto příkladu má Projekt B vyšší NPV a je výhodnější, i když na jeho čele Projekt A přináší více výnosů.
Výpočet čisté současné hodnoty v aplikaci Excel
Existují dva způsoby výpočtu NPV v aplikaci Excel. První je zapojit jednu z výše uvedených vzorců; druhým je použití vestavěné funkce NPV. Vzhledem k tomu, že vestavěná vzorec nezahrnuje počáteční výdaje na projekt, většina organizací považuje za jednodušší použít první přístup. To má další výhodu v tom, že poskytuje průhlednou a kontrolovatelnou stopu čísel, kterou ne vždy získáte, když jsou čísla skryty v rámci komplexního vzorce. Existuje spousta výukových programů Excel, které vám pomohou spustit čísla.
