Federální vláda zaujímá skeptický pohled na fúze, která vytvářejí, posilují nebo upevňují moc společnosti nad určitým trhem. Americké ministerstvo spravedlnosti a Federální obchodní komise vydaly v roce 2010 horizontální pokyny pro fúze, které vysvětlují, jak vláda vyhodnocuje účinky fúzí mezi konkurenty. Regulační orgány používají různé nástroje, včetně indexu Herfindahl Hirschman, k posouzení vlivu fúzí na podíl na trhu.
Podíl na trhu
Podíl společnosti na trhu představuje procento celkového tržeb v rámci trhu nebo průmyslu. Chcete-li vypočítat HHI pro navrhované sloučení, přidejte čtverce podílu každé společnosti na trhu. Například v roce 2013 společnost Anheuser-Busch InBev měla přibližně 47 procent trhu s pivem v USA, a společnost MillerCoors měla asi 30 procent. Hypotetická fúze obou společností by poskytla společnost s HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) nebo 3,109 bodů. Monopol, který kontroluje 100 procent podílu na trhu, bude mít maximální hodnotu HHI - 10 000 bodů.
Pokyny pro HHI
Vládní pokyny vytvářejí tři kategorie podílu na trhu. Trh je "nekoncentrovaný", jestliže HHI po fúzi je nižší než 1 500 bodů. Pokud je rozsah HHI mezi 1 500 a 2 500, trh je "mírně koncentrovaný" a skóre vyšší než 2 500 naznačuje "vysoce koncentrovaný" trh, jako v případě piva. Na středně koncentrovaném trhu má vláda významné konkurenční obavy, pokud potenciální fúze zvýší HHI o více než 100 bodů. Totéž platí pro vysoce koncentrované trhy, kde se HHI zvyšuje o 100 až 200 bodů.
Problémy s tržní silou
Federální regulátoři považují zvýšení více než 200 bodů HHI vyplývajících z fúze na vysoce koncentrovaném trhu s pravděpodobným zvýšením tržní síly. Znepokojení je v tom, že sloučená společnost podstatně zmírní hospodářskou soutěž nebo pomůže vytvořit monopol. To zase může vést k vyšším cenám, snížené inovaci, snížení výkonu a méně možností pro spotřebitele. Regulační agentury uznávají, že nástroje jako HHI jsou prediktivní a proto nejisté. Zákony, které omezují protisoutěžní fúze, však nevyžadují jistotu, pouze pravděpodobnost. Pokyny pro rok 2010 se vztahují pouze na horizontální fúze, ke kterým dochází mezi společnostmi ve stejném odvětví.
Komplexní analýza
I když je HHI důležitým nástrojem při prosazování antimonopolních pravidel, bylo by špatné zdůraznit jeho význam. Federální regulační orgány provádějí podrobnou analýzu každé navrhované fúze, která zohledňuje řadu faktorů, včetně důkazů o protisoutěžnosti z dřívějších podobných fúzí, schopnost sloučené společnosti stanovit diskriminační ceny pro cílené zákazníky, počet konkurentů na trhu a předpokládané ovlivní fúzi na inovaci produktů nebo služeb.
