Úspěšný podnik má více než hodnotu svých aktiv. Jedním ze způsobů, jak stanovit cenu společnosti, je odhadnout její diskontovaný peněžní tok (DCF). Za prvé, odhadujete, kolik peněz bude společnost v příštích letech generovat. Poté diskontujete budoucí peněžní tok a nastavíte hodnotu v současnosti. Hodnota vzorce terminálu vám pomůže vypočítat DCF.
Tipy
-
Hodnota terminálu je hodnota společnosti v budoucnosti, například za pět let. Nejjednodušší vzorec hodnoty terminálu je vypočítat budoucí hodnotu metriky, například výdělky, a násobit, aby se získala hodnota koncového bodu. Násobitel se liší podle odvětví, ve kterém se společnost nachází.
Naučte se definice hodnoty terminálu
Dokonce i když jste přesvědčeni, že společnost zůstane v podnikání již 50 let, nemůžete měřit peněžní toky tak daleko. Předpovědi, které jsou daleko vpřed, jsou tak nespolehlivé, že neočekáváte peněžní tok, hádáte to. Hodnota terminálu se o to postará. Stanovili jste předpověď od tří do pěti let - s některými podniky můžete jít dále - a na konci tohoto období vypočítat koncovou hodnotu společnosti. Tuto hodnotu použijete pro zobrazení diskontovaných peněžních toků.
Použití kalkulačky hodnot terminálu
Existuje více než jeden způsob výpočtu hodnoty terminálu. Vzorec věčného růstu předpokládá, že společnost vytvoří navždy peněžní tok a začlení do výpočtů. Je to nejkomplikovanější vzorec, těžký na matematiku. Akademici a ekonomové se jí to líbí, protože s matematickou a ekonomickou teorií za tím není tak subjektivní jako metoda výstupu vícenásobná.
Metoda likvidační hodnoty předpokládá, že společnost uzavře své dveře a v budoucnu prodat své aktiva. Prodejní cena určuje hodnotu terminálu. "Výstupní přístup" k terminálové hodnotě je ten, který podnikatelé chtějí použít při nákupu a prodeji. Nevyžaduje tolik crunchů, jako je metoda věčného růstu, a umožňuje snadné porovnání různých podniků.
Použití výstupních násobků
Chcete-li použít přístup exit-multiple, začněte metrik, jako je EBITDA, což je zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Vypočítejte EBITDA, například za pět let, a poté použijte multiplikátor. Výsledkem je hodnota terminálu. Různé průmyslové odvětví, jako jsou například výrobní nebo maloobchodní prodejny, mají svůj vlastní standardní násobitel.
U příkladu hodnoty terminálu předpokládejme, že chcete nastavit prodejní cenu vaší firmy. Vypočítejte EBITDA za pět let na 1,2 milionu dolarů. Násobitel v oboru je čtyři. To vám dává konečnou hodnotu 4,8 milionu dolarů.
Přístup typu exit-multiple je dobrý, pokud chcete porovnat relativní hodnotu vaší společnosti s ostatními v oboru. Není to tak efektivní jako stálý růstový vzorec pro výpočet skutečné hodnoty podniku.
