Před provedením investičního rozhodnutí musí společnost vyhodnotit, zda projekt stojí za to požadované zdroje. Interní míra návratnosti je technikou kapitálového rozpočtu, která vypočítává, jaký zisk generuje projekt. Účtuje časovou hodnotu peněz jako součást výpočtu a výsledky jsou snadno srozumitelné. Nicméně míra návratnosti není přesná, pokud jsou předpoklady o úrokových sazbách nesprávné nebo projekt má někdy záporné peněžní toky.
Interní míra návratnosti
Interní míra návratnosti představuje diskontní sazbu, při níž se současná hodnota budoucích peněžních toků rovná nule. Jinými slovy, představují peníze, které společnost podnikne z investice založené na očekávaných budoucích peněžních tocích. Pokud míra návratnosti projektu splňuje a minimální standardy společnosti, může se rozhodnout posunout dopředu s investicí.
Výhody
Časová hodnota peněz
Obchodní konzultant Joe Knight poznamenává, že za účelem řádného zhodnocení návratnosti investice je třeba zohlednit časovou hodnotu peněz. Na rozdíl od jiných metod kapitálového rozložení, jako je například metoda návratnosti a doby návratnosti, vnitřní míra návratnosti zohledňuje časovou hodnotu peněz. Finanční teorie uvádí, že dřívější společnost obdrží platbu za investici, tj více, že platba stojí. Interní míra návratnosti odráží tuto koncepci tím, že přiřazuje počáteční hotovostní platby vyšší hodnotu dolaru než platby v hotovosti, k nimž dochází v budoucích letech. To dává firmě realističtější představu o tom, co stojí za investice. Účetní míra návratnosti a metoda návratnosti může na druhou stranu nadhodnotit hodnota investice.
Snadno pochopitelné
Konečné rozhodnutí o podnikových investicích často dělají vedoucí pracovníci, kteří nejsou finančními odborníky. Některé metody kapitálového rozpočtování, například metoda čisté současné hodnoty, mohou být pro nefinanční zaměstnance obtížnější pochopit nebo interpretovat. Většina vedoucích pracovníků je obeznámena s úrokovými sazbami, které jsou však zohledněny v metodě interní návratnosti. Podle Asociace autorizovaných účetních se tito vedoucí pracovníci cítí spokojeně s poměrně snadným pochopením a porovnáním s jinými investicemi.
Nevýhody
Úrokové sazby
Pro výpočet interní míry návratnosti musí finanční analytici odhadnout návratnost, kterou by společnost mohla získat z podobné investice. Finanční analytici však nemají křišťálovou kouli a jejich předpovědi nejsou vždy správné. Článek v publikaci Harvard Business Review tvrdí, že prognózy analytiků jsou často nesprávné pro velmi rizikové investice a investice s dlouhým časovým rámcem. Pokud vedení nemá při odhadované úrokové míře dobrou investiční alternativu nebo se rozhodne, že nebude reinvestovat finanční prostředky, údaj o vnitřní návratnosti bude nesprávný.
Omezení formule
Významnou nevýhodou metody vnitřní návratnosti je to, že algebra vzorce není špatná. Formula interní návratnosti funguje správně, pokud jsou všechny peněžní toky po počáteční investici kladné. Materiál Columbia University ukazuje, že metoda generuje násobek míry návratnosti - které nepředstavují celkovou návratnost - pokud budou peněžní toky projektu vždy záporné. Při hodnocení projektu, který má jak kladné, tak záporné peněžní toky, může být lepší současnou hodnotou čistá současná hodnota.
