Na hedge fond vypadá jako řádný penzijní fond nebo podílový fond. Správce najde investory, získá spoustu peněz, investuje peníze do jistých cenných papírů a v ideálním případě vydělává více peněz. Vzhledem k tomu, že hedgeové fondy jsou neregulované, mají spoustu svobody investovat do vysoce rizikových aktiv s vysokou návratností mimo hodnost a soubor a navrhnout způsob, jakým tyto prostředky spravují. Mají také pravomoc stanovit své vlastní poplatky, což znamená, že může být lukrativní kariérový skok pro každého, kdo je odvážný, aby mohl začít svůj vlastní hedge fond.
Potřebujete licenci k zahájení zajišťovacího fondu?
Nejdříve je to první: regulace. Správci hedžových fondů nejsou regulováni jako makléři, takže nebudete potřebovat licenci řady 7 k obchodování jménem investorů. Licence řady 7 je licencí, která zprostředkovává makléřům obchodování na burzách cenných papírů.
Potřebujete licenci řady 65. Je to proto, že práce manažera hedžových fondů se kvalifikuje jako investiční poradenství. Většina států vás bude vyžadovat, abyste se zaregistrovali jako nezávislý investiční poradce, složili zkoušku zákona o investičních poradcích a získali licenci řady 65. Pokud máte více než 30 milionů dolarů aktiv pod vaší kontrolou, budete se muset také registrovat jako investiční poradce na federální úrovni.
Existuje nějaká další licence, která byste zvážili, pokud plánujete investovat do komodit nebo jakéhokoli jiného druhu futures. Nyní budete muset sedět na zkoušce Series 3, kterou spravuje National Futures Association. Chystáte se najmout dobrou právnickou firmu, která připraví vaše papíry pro soukromé umístění, takže váš právní tým zkontroluje licenční požadavky na váš stát, než zavěsíte své jméno na dveře.
Co byste měli dělat, než začnete zajišťovací fond?
Zdá se, že nejjednodušší způsob, jak začít založit hedgeový fond, je pracovat ve velkém obchodě, o kterém každý ví, že získáte skvělou návratnost, získáte několik milionů dolarů v startovním kapitálu a poté se vyčisíte sami šéfovo požehnání - a možná i některé z jeho peněz investovaných do vašeho fondu. Ve skutečnosti ne všichni postupovali touto cestou.
Spuštění hedgeového fondu je daleko odlišné od hraní na akciovém trhu ve volném čase. Pokud jste to ještě neučinili, věnujte si čas tomu, abyste se vzdělávali v tom, jak funguje toto riskantní a potenciálně lukrativní pole. Klasický hedgeový fond se nazývá "dlouhý / krátký", což znamená nákup akcií, o kterých si myslíte, že se zvýší a "zkrátí" ty, o kterých si myslíte, že padnou. Budete si půjčovat akcie od makléře a prodávat je na otevřeném trhu, v naději, že si je můžete koupit zpět za nižší cenu, vrátit je zprostředkovateli a z kapsy pořádný zisk podél cesty.
Jiné strategie jsou mnohem sofistikovanější. Pokud plánujete provozovat hedgeový fond založený na investování, rozvíjejících se trzích nebo arbitráži, je třeba vědět, o čem mluvíte, abyste mohli investorům vysvětlit vaši hodnotovou nabídku.
Nejdůležitější je, že se musíte dozvědět o průmyslu, než ponoříte prsty do vody. Kromě knih a internetových zdrojů získáte každého, koho znáte, který provozuje hedgeový fond, přemýšlel o provozování hedgeového fondu nebo o provozování hedgeového fondu. Zeptejte se je, jak jste to udělali? Jaké problémy jste čelil? Kdo jsou vaši poskytovatelé služeb - váš právník, účetní, makléř? Kolik vás stálo, abyste mohli začít? Co teď víte, že chcete, abyste věděli?
Jak se stanete hedge fondem?
Spuštění hedgeového fondu je komplikované; budete muset najmout zkušeného právníka co nejdříve. Prvním krokem je začlenit do státu, ve kterém pracujete: možnosti zahrnují partnerství s ručením omezeným, společnost s ručením omezeným nebo trust. Mohli byste podnikat jako jediný majitel, ale je pravděpodobné, že je lepší chránit vaše osobní majetek před jakýmkoliv ručením. Po založení budete muset zaregistrovat svou společnost u depozitáře pro registraci investičních poradců. Pokud plánujete mít 15 nebo více investorů, budete se muset registrovat u Komise pro cenné papíry a burzy.
Existuje několik dalších právních a infrastrukturních dokumentů, které vám právník dává dohromady, jako jsou vaše dokumenty týkající se soukromého umístění, písemné práce a vaše dohody s investory. Je to dobrý nápad, aby váš právník prověřil vaše hřiště a webové stránky, aby se ujistil, že jsou v souladu. Webové stránky, jako je hedgeco.net, udržují adresář advokátů a dalších odborníků, kteří poskytují služby pro odvětví zajišťovacích fondů.
Jak najdeš Prime Broker?
Kdysi, vše, co potřebujete k zahájení hedgeového fondu, bylo chytré jméno a terminál Bloomberg. Nyní budete čelit mnohem větší konkurenci - nalezení klíčového makléře, který si můžete dovolit, a kdo podporuje investiční strategii, kterou hodláte spustit, je klíčový. Bude to investiční dům nebo banka, která vám půjčí peníze, provede obchody a provede finanční služby ve prospěch vašeho fondu.
Názvy modrých čipů, jako je Goldman Sachs nebo Bank of America, vám mohou poskytnout okamžitou důvěryhodnost, ale mnozí hlavní makléři nebudou pracovat s finančními prostředky, které spravují méně než 5 milionů dolarů. Obchodníci s butiky mohou potenciálně poskytnout mnohem cenověji a personalizovanější službu a mohou být více motivováni k uspokojení vašich potřeb.
Zavádějící makléřský model může být prospěšný. ZS jsou makléřské firmy, které klientům zprostředkovávají velké zprostředkování za provizi nebo za úplatu. Značkový dům má opatrování majetku fondu a zabývá se veškerými transakcemi, což značně uklidňuje investory v záležitostech ochrany majetku. IB zpravidla poskytuje cestu k práci s většími domy, které by vás obvykle neměly jednat jako samostatný klient.
Jak najdete investory do osiva?
Nyní pro tu nejtěžší: - investování. Pokud nejste velmi bohatí a můžete seřadit fond sami, budete muset přesvědčit některé časné investory, aby přišli na palubu, abyste mohli pracovat na magii se svými penězi. Budete chtít ryby v nejhlubších možných vodách, v ideálním případě tím, že získáte síť bohatých jedinců, které znáte z předchozího života jako makléř nebo finanční poradce. Pokud přicházíte do obchodního chladu, znáte lidi, kteří vás mohou představit osobám s vysokou čistotou? Může vás váš právník, účetní nebo daňový poradce spojit s potenciálními investory?
Pochopte, že pokud nebudete dobře propojeni, hledání investorů bude časově náročný, vyčerpávající proces. Míra úspěšnosti neznámého fondu je typicky velmi nízká, protože tolerance selhání je nízká a existuje riziko, že půjdete břicho a ztratíte všechny peníze investorů. Je také pravděpodobné, že vaše spuštění může být proti několika miliardám dolarů uvedeným na trh od ředitelů rodokmenů, kteří se vydávají z největších fondů. Investoři budou mnohem pohodlnější přidělit finanční prostředky manažerům, kteří mají zkušenosti s vracením alfa, než s fondem, který je relativně neznámý.
Dobrou zprávou je, že při startu máte spoustu prostoru pro to, abyste stimulovali investory, aby s vámi přidělili kapitál. Pobídky, jako jsou poplatky za přestupy nebo vzdání se procentuálního podílu top-line podílů na příjmech, mohou stačit na to, aby investory vytáhli. Budete potřebovat skvělou strategii, skvělou platformu a nejlépe některé případové studie na špičkové úrovni návratů, které jste dodali, abyste na palubu přivedli tyto první investory. Buďte připraveni přemýšlet venku s vaší marketingovou strategií.
Jak nastavíte poplatky?
Hedžové fondy mají pověst za to, že jsou nesmírně lukrativní. Tradičně je standardní dohodou o poplatcích tzv. "2/20" struktura, což znamená, že správce fondu vezme 2 procentní částku z peněz klientů jako manažerský poplatek, poté zařadí další 20procentní snížení zisku. Samostatný manažerský poplatek zpřístupňuje hedgeový fond atraktivní, ale pokud jste úspěšní, motivační uspořádání může způsobit fenomenální výplatu.
Jedinou výhradou je, že poplatky za pobídky jsou počítány na základě "značky s vysokou hladinou vody". To znamená, že jakékoliv ztráty, které jste zažili, musí být započteny proti vyrovnávacím ziskům před tím, než budete mít nárok na pobídkový poplatek. Pokud tedy ztratíte 20 milionů dolarů za rok a získáte další 30 milionů dolarů, bude motivační poplatek vypočítán z čistého zisku ve výši 10 milionů dolarů.
V poslední době se ekonomika průmyslu mění. V těchto dnech můžete bojovat o vyjednávání dohody "2/20", zvláště jako nového fondu s omezeným záběrem. Investoři stále častěji snižují poplatky a pobídky, takže "1/20" a nižší procentní škrty jsou nyní docela typické nabídky.
Kolik stojí za vytvoření fondu zajištění?
Teoreticky můžete "zaujmout" hedge fond, který ve světě investic do hedgeových fondů znamená mít startovacím potu v oblasti od 50 000 do 150 000 dolarů. Jedinými pověřenými výdaji jsou veškeré náklady, které vám váš advokát a účetní účtují za založení vašeho hedgeového fondu a náklady na získání vašich licencí. Stejně jako v případě jakéhokoli podnikání, je dobré ušetřit nejméně dva roky provozního kapitálu před spuštěním vašeho hedgeového fondu. Tím získáte finanční rezervu, když zjistíte, že vaše drážka. Od toho je to všechno o tom, že se vrátíte investorům, co jste řekl.
Ve skutečnosti je překážka vstupu velmi vysoká. Konsensus spočívá v tom, že budete potřebovat minimálně 1 milion dolarů spravovaných aktiv, aby se světla udržely - kritický objem 5 milionů dolarů - až 20 milionů dolarů AUM je zdravější nabídka. Možná si myslíte, že to můžete udělat levněji, ale proč by se akreditovaný investor obtěžoval se slevou, když existují tisíce dalších možností s lepší infrastrukturou?
Kolik peněz dělá správce hedgeového fondu?
Hlavním manažerem hedgeového fondu v roce 2017 byl Michael Platt z Bluecrest Capital Management. V tomto roce činil 2 miliardy dolarů podle Forbes, přičemž tři další správci fondů dosáhli výše 1 miliardy dolarů. Manažer číslo 25 v seznamu "Nejvýnosnějších manažerů hedžových fondů společnosti Forbes" dosáhl v témže roce přibližně 200 milionů dolarů. Je zřejmé, že v této práci můžete vynaložit přehnanou částku peněz.
Na realističtějším konci spektra vykazuje SumZero v roce 2017 Zpráva o odměňování fondů průměrnou odměnu pro správce fondů někde v oblasti 350 000 dolarů ročně, s určitou variací v závislosti na zkušenosti manažera a velikosti hedgeového fondu. Věci se trochu komplikují, když vlastníte hedgeový fond, protože si ponecháte to, co zůstalo po zaplacení všech platů a výdajů. Navíc můžete investovat některé z vašich vlastních peněz do fondu, takže z těchto investic budete mít zisk. Existuje příliš mnoho proměnných, které by mohly přijít s definitivním číslem, ale potenciál zisku je tam, pokud jste připraveni pracovat.
